Wells Fargo, l’une des plus grandes banques d’investissement des États-Unis, a publié vendredi dernier ses résultats du quatrième trimestre 2020. La société a déclaré un BPA dilué (bénéfice par action) de 0,64 USD sur un bénéfice net de 3 milliards USD. Alors que le BPA de référence a dépassé les attentes, la société a manqué les estimations de revenus d’environ 100 millions de dollars. Les investisseurs ont donc envoyé les actions à la baisse vendredi, alors qu’elles avaient gagné environ 6% depuis le début de la nouvelle année commerciale.

Avant d’examiner plus en détail le rapport de vendredi, il convient de mentionner quelle est la différence entre le BPA de base et le BPA dilué et comment cela affecte l’interprétation du résultat net. Le bénéfice net, également appelé «bénéfice net», est utilisé dans le calcul du BPA de base et du BPA dilué. Si une entreprise a une dette dilutive (par exemple, une dette convertible en actions), le chiffre dilutif indique combien l’entreprise aurait gagné si les intérêts dilutifs avaient été entièrement convertis. Ainsi, le BPA dilutif est toujours inférieur au BPA de base, à l’exception des titres anti-dilutifs.

Diminution du chiffre d’affaires total en décembre 2020 par rapport à décembre 2019

Wells Fargo a déclaré des revenus de 17,92 milliards de dollars, contre 19,86 milliards de dollars il y a un an. Sans surprise, la provision pour pertes sur créances a affecté le résultat net, alors que la pandémie a frappé les États-Unis.

Une partie intéressante du rapport de vendredi est le rapport de gestion. Outre les états financiers exigés par la SEC (Security and Exchange Commission), les entreprises publiques publient également des lignes directrices, et le rapport de gestion est l’une des parties les plus juteuses de l’information financière, faisant généralement partie des annexes et des notes de bas de page. page accompagnant les rapports financiers. À cette occasion, la direction a annoncé qu’elle était prête à racheter 500 millions d’actions, portant le total à 667 millions d’actions ordinaires.

Pourquoi une entreprise voudrait-elle racheter ses actions cotées? Il y a plusieurs raisons à cela, et l’une des plus courantes est qu’une entreprise perçoit ses actions comme sous-évaluées. En d’autres termes, le cours de l’action est inférieur à sa valeur intrinsèque et la direction les rachète – une autre façon de verser des dividendes aux actionnaires.

Wells Fargo a perdu 33% de sa valeur au cours des douze derniers mois alors que le secteur bancaire a été touché par la pandémie. Les faibles taux d’intérêt et la perspective d’un nouvel assouplissement ont rendu difficile la surperformance du secteur bancaire. La décision de la direction de racheter des actions ordinaires peut donc être considérée comme un signal fort que les actions sont bien en deçà de leur potentiel.



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