Plafonnement des rendements à long terme


La réunion de décembre de la Réserve fédérale (Fed) scellera la foi du dollar américain pour le court et le moyen terme. L’une des raisons pour lesquelles le dollar américain est si faible est due aux attentes du marché concernant ce que la Fed va annoncer en décembre.

La Fed a déjà apporté d’énormes changements à son mandat de politique monétaire. Si elle reste axée sur la stabilité des prix, la Fed a modifié la définition de l’inflation. Plus précisément, depuis le mois d’août, la Fed vise une inflation moyenne au lieu d’un certain niveau.

Opération Twist de décembre

On entend de plus en plus parler sur le marché du fait que la Fed va s’engager dans une opération dite « Twist » à partir de décembre. En effet, cela signifie qu’elle échangera des bons du Trésor à court terme contre des bons à plus long terme. L’objectif est d’allonger la maturité du portefeuille de la Fed. Par conséquent, la Fed parviendra à plafonner encore davantage les rendements et à maintenir les conditions d’assouplissement.

Une autre chose dont le marché a pleinement profité est l’augmentation du programme d’assouplissement quantitatif (QE). Le rythme actuel fixé par la Fed est de 120 milliards de dollars par mois, et les rumeurs disent que la Fed passera à 160 dollars à partir de décembre.

En plafonnant les rendements à long terme et en laissant l’inflation grimper, la Fed exercera une pression supplémentaire sur le dollar américain. Alors que…



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