Warren Buffett est l’investisseur le plus connu au monde. Son bilan est tout simplement impressionnant, avec une croissance à deux chiffres année après année pendant des décennies. Dans les années 90, il était considéré comme un gourou du marché et ses décisions d’investissement étaient suivies de près par les acteurs du marché.

Le véhicule d’investissement de Buffett, Berkshire Hathaway, vient de dévoiler les changements qu’il a apportés au quatrième trimestre 2020. Les décisions d’ajouter ou de réduire l’exposition aux entreprises existantes ou même de vendre d’autres entreprises sont souvent favorables aux autres acteurs du marché car elles indiquent ce que Buffett pense de l’économie et du potentiel à venir.

Berkshire n’investit plus dans Pfizer, Barrick, JP Morgan

L’une des premières choses qui vous frappe, c’est que Berkshire Hathaway n’a pas signalé de positions dans Pfizer, Barrick ou JP Morgan. En fait, les investissements ont été liquidés.

Raillé par beaucoup pour avoir vendu des participations dans des compagnies aériennes au plus bas de l’année dernière, Buffett a répondu en investissant dans l’or de Barrick, une société minière d’or, bien que cet investissement ait été plutôt symbolique. Depuis lors, le prix de l’or n’a pas pu se maintenir au-dessus de 2 000 dollars, et il n’a fait que se corriger, passant récemment sous les 1 800 dollars. Il est donc logique de liquider la position sur l’or. Cependant, la décision de réduire l’exposition à l’or peut également nous dire que Buffett ne voit pas les risques à venir comme il l’a vu l’été dernier. En d’autres termes, l’incertitude générée par la pandémie s’est peut-être un peu dissipée, de sorte que Berkshire n’a plus besoin de couverture.

Les autres positions liquidées sont Pfizer, M&T Bank, PNC Financial Services et JP Morgan Chase. Il est à noter ici que Berkshire a liquidé les financiers du portefeuille. Il a également réduit son exposition à des noms comme Apple, Liberty LiLAC Group, Suncor Energy ou Wells Fargo. L’investissement dans ce dernier a été réduit de plus de 58%, ce qui est un autre signe que le secteur financier n’est plus attractif pour Berkshire.

Verizon, Chevron, Marsh & McLennan – Nouveaux ajouts au portefeuille Berkshire

Berkshire est connu pour ses investissements qui rapportent des dividendes. Les services publics, comme les entreprises du secteur des télécommunications, sont connus pour avoir une longue histoire de dividendes. L’investissement de Verizon n’est donc pas surprenant. Ce qui est intéressant, c’est que Berkshire double ses investissements avec une augmentation de 117,23% de ses investissements dans T-Mobile US. Par conséquent, on peut dire qu’en abandonnant la finance, Berkshire s’est réorienté vers les services publics à travers les sociétés de télécommunications mentionnées.

Enfin, Berkshire a également ajouté un investissement dans Chevron et Merck – énergie et logistique, dans un pari que l’économie mondiale rebondira plus fort que prévu. Comme toujours, les mouvements du portefeuille de Berkshire sont surprenants, ainsi que leur timing, et néanmoins intéressants.



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